防守型多頭：買真工程，殺假敘事

白虎總判：不空 AI 主線，但殺掉假 AI；不追高，但等回測獵殺；不滿倉信仰，只買真訂單、真護城河、真現金流。

白虎站隊：我站防守型多頭，不站無差別追高派。市場仍願意付錢給真 AI 工程、真訂單、真現金流；但我不替貼牌 AI、沒有毛利紀律、只靠新聞標題的公司付溢價。

台股指引

台股不是不能做多，而是只能買核心供應鏈。台積電、AI server、散熱、電源、先進封裝、資料中心零組件仍是主戰場；二線題材若沒有訂單、毛利與法說驗證，只能當交易，不配當信仰。台股今天的正確姿勢是等回測，不是追價。

美股指引

美股仍由 AI 平台、半導體、雲端與電力基建決定主軸。NVIDIA、Microsoft、Amazon、Google 這類平台級資產仍有定價權；但高估值軟體與小型 AI 概念股只要營收無法跟上，就會被折現率砍。

大師合議

巴菲特會問護城河與現金流；德拉肯米勒會看資金是否仍沿 AI 主線集中；李佛摩爾會等關鍵點突破後加碼；馬克斯會提醒不要在情緒高點付滿價。白虎採取四者交集：只買強者回測，不買弱者幻想。

操作令

台股：核心 AI 回測支撐才接，跌破關鍵均線減碼。美股：平台股與半導體龍頭保留核心倉，追高部位降槓桿。結論：買真工程，殺假敘事。

最後軍令

今日不是要猜多空，而是要站隊。白虎站「真工程、真訂單、真現金流」；反對「貼牌 AI、無風控槓桿、無 EPS 路徑」。台股與美股都一樣：強者回測才是獵物，弱者反彈只是逃命。