摘要 即使基本面沒有任何變化，改變承諾抵押方式的金融創新也會影響價格和投資

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• 類型：已發表論文
• 日期：2022-09-02

摘要

即使基本面沒有任何變化，改變承諾抵押方式的金融創新也會影響價格和投資。在 C 模型中，與 Arrow-Debreu 相比，利用資產的能力總是會產生過度投資。信用違約掉期總是導致 Arrow-Debreu 投資不足，在某些情況下甚至嚴重破壞競爭均衡。對抵押品的需求似乎會導致投資不足。我們的分析說明了一種抵銷力量：作為抵押品的商品會產生額外的服務，因此可能被高估和過度生產。在沒有現金流問題的模型中，永遠不會出現抵押品邊際投資不足的情況。