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論文資訊
- 類型：已發表論文
- 日期：2022-09-02
摘要
在本文中，我們研究了銀行間系統中的破產級聯，其中銀行被允許透過其他銀行出售的信用違約掉期（CDS）為其貸款提供保險。我們表明，透過適當地將金融風險從一個機構轉移到另一個機構，CDS 市場可以被設計為重新連接銀行間風險敞口網絡，從而使其對破產級聯更具彈性。在設計添加到 CDS 利差中的系統性保險附加費時，監管機構將考慮有關銀行間網路拓撲的資訊。因此，CDS 合約實際上會根據其對增加系統性風險的貢獻程度而受到懲罰。降低系統性風險的 CDS 合約仍免稅。我們使用基於代理的模型（CRISIS 宏觀金融模型）來模擬這個受監管的 CDS 市場，並證明它會導致銀行間系統對破產級聯更具彈性。