聖塔非研究所
摘要 我們展示了金融創新的時機可能如何導致抵押貸款泡沫，然後導致 2007 2009 年的崩潰
2022-09-02 · 已發表論文 · 更新 2026/03/19 上午03:35
摘要 我們展示了金融創新的時機可能如何導致抵押貸款泡沫，然後導致 2007 2009 年的崩潰。我們將展示為什麼分級和槓桿首先提高資產價格，以及為什麼 CDS 隨後降低資產價格。這似乎令人費解，因為這意味著在證券化中創建收益與 CDS 相同的衍生品部分將提高標的資產價格，而證券化以外的 CDS 則會降低標的資產價格。謎題的解決方案是 CDS 降低了標的資產的價值，因為它相當於現…
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論文資訊
摘要
我們展示了金融創新的時機可能如何導致抵押貸款泡沫，然後導致 2007-2009 年的崩潰。我們將展示為什麼分級和槓桿首先提高資產價格，以及為什麼 CDS 隨後降低資產價格。這似乎令人費解，因為這意味著在證券化中創建收益與 CDS 相同的衍生品部分將提高標的資產價格，而證券化以外的 CDS 則會降低標的資產價格。謎題的解決方案是 CDS 降低了標的資產的價值，因為它相當於現金。