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論文資訊
- 類型：已發表論文
- 日期：2022-09-02
摘要
我們為新興資產類別（例如新興市場）提供定價理論，這些資產類別尚未成熟到對公眾具有吸引力。我們展示了槓桿週期如何在我們稱為焦慮經濟的頻繁重複階段中導致蔓延、抵押品逃逸和發行配給。我們的模型解釋了新興經濟體進入國際金融市場的波動性，以及自 20 世紀 90 年代末以來我們在新興市場和高收益數據中發現的三個典型事實。我們的分析框架是一個一般均衡模型，具有異質主體、不完全市場和內生抵押品，以及包含逆向選擇的擴展。