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論文資訊
- 類型：已發表論文
- 日期：2022-09-02
摘要
當銀行相互發放貸款時，它們會以系統性風險的形式產生負外部性。他們創造了一個銀行間風險敞口網絡，使其他銀行面臨潛在的破產連鎖反應。在本文中，我們展示了監管機構如何使用有關金融網絡的信息，根據捕獲系統重要性的網絡中心性度量來設計針對特定交易的稅收。由於不同的交易對產生系統性風險的影響不同，因此其稅收也不同。我們將此稅稱為系統性風險稅（SRT）。我們使用受匹配市場文獻啟發的均衡概念來分析表明，這種 SRT 會導致貸款人和借款人之間產生獨特的均衡匹配，這種匹配是系統性風險有效的，即在給定一定交易量的情況下，它可以最大限度地降低系統性風險。另一方面，我們表明，如果沒有這種 SRT，就會存在多重均衡匹配，而這通常是低效率的。這使得監管機構能夠有效地刺激均衡銀行間網路的“重新佈線”，從而使其在不犧牲交易量的情況下更具抵禦破產級聯的能力。此外，我們表明標準金融交易稅（例如托賓稅）對重塑均衡金融網絡沒有影響，因為它不加區別地對所有交易徵稅。事實證明，類似托賓稅在降低交易量的同時，對降低系統性風險的作用有限。