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論文資訊
- 類型：已發表論文
- 日期：2022-09-02
摘要
金融市場中技術交易規則的廣泛使用和已證明的盈利能力長期以來一直是金融學術界的一個難題。在本文中，我們使用聖達菲人工股票市場表明，由於多人囚犯困境，可能會出現廣泛的技術交易，其中將技術交易規則納入單一代理人的規則庫中是一種優勢策略。所有代理人都使用這種優勢策略：在市場上創造了一個對稱的納許均衡，在這種均衡中，與所有代理人僅依賴基本規則的假設情況相比，所賺取的財富更低，價格波動性更高。我們對財富減少和波動性增加的解釋是，技術交易規則的使用會加劇價格趨勢、增加波動性並增加市場噪音，從而惡化了所有代理商市場預測的準確性。