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論文資訊
- 類型：已發表論文
- 日期：2022-09-02
摘要
金融市場的複雜性源自於股票交易代理人之間的策略互動，這表現為股票價格之間充滿活力的相關模式。在過去的幾十年裡，複雜的金融市場通常被表示為一個網絡，其相互作用的節點對是股票，透過表示相關強度的邊連接。然而，我們經常會發生以三個或更多節點為一組的交互，這些交互不能簡單地用成對交互來描述，但我們也需要考慮這些交互之間的關係。直到最近，研究人員才開始關注複雜金融體系的高階架構，這可以顯著增強我們估計系統性風險以及衡量金融體系在市場效率方面的穩健性的能力。幾何啟發的網路度量，例如奧利維爾-里奇曲率和福爾曼-里奇曲率，可用於捕捉網路脆弱性並持續監控金融動態。在這裡，我們探討了這種離散里奇曲率在表徵金融系統結構方面的效用，並進一步將它們作為市場不穩定的通用指標進行評估。為此，我們檢查了包括美國 S&P-500 和日本 Nikkei-225 在內的一組股票在 32 年期間的每日回報，並監控以邊緣為中心的網路曲率的變化。我們發現不同的幾何指標很好地捕捉了市場的系統級特徵，因此我們可以區分正常或「一切照舊」時期和所有主要的市場崩潰。這對於金融體系的策略設計和監管市場以解決金融不穩定問題非常有用。