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論文資訊
- 類型：已發表論文
- 日期：2024-03-12
摘要
我們開發了一個基於代理商的英國房地產市場模型，以研究宏觀審慎政策實驗對關鍵房地產市場指標的影響。該模型的異質性使我們能夠評估此類實驗對住房、租賃和抵押貸款市場的影響，不僅在總體上，而且在單一家庭和細分市場的水平上，例如首次購房者、房主、買房出租（BTL）投資者和租屋者。因此，這種方法可以提供金融穩定政策分類影響的整體情況。該模型使用大量微觀數據進行校準，包括來自英國領先的房地產線上搜尋引擎的數據以及貸款層級的監管數據。透過一系列比較靜態練習，我們研究了（i）貸款價值比硬限制和（ii）貸款收入比軟限制的影響，允許不受限制的新抵押貸款的有限份額。我們發現，首先，這些實驗傾向於透過減少信貸可用性和槓桿來緩解房價週期。其次，針對特定風險衡量的實驗也可能影響其他風險衡量，因此需要仔細校準政策以實現特定的風險降低。第三，針對自住者住房市場的實驗可能會波及租賃行業，因為房屋所有權從自住者轉向 BTL 投資者的轉變會影響租賃房產的供應和需求。