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論文資訊
- 類型：工作論文
- 編號：工作論文 #387
- 日期：2026-03-18
摘要
我們從實證和理論上研究共同基金成長的過程。大型共同基金的規模具有重尾分佈，這被推測為冪律；我們更仔細地研究了數據，並表明用對數常態分佈可以更好地描述數據。 To explain this we develop a stochastic growth model based on multiplicative growth, creation and annihilation.在這些過程不依賴於基金規模的簡化假設下，我們獲得了模型的時間相關分析解。該分佈僅在較長時間範圍內從對數正態分佈演變為冪律分佈，這表明對數正態分佈的出現是因為該行業仍然年輕，並且由於近年來的快速增長而處於瞬態狀態。我們透過考慮規模相關效應，特別是擴散率和漂移率隨著基金規模的增加而衰減，使模型更加現實。所得模型與數據在定量上具有良好的一致性。令人驚訝的是，投資人的選擇似乎不會直接決定共同基金的規模分佈。