本頁只刊出中文翻譯與中文說明；英文原文請見下方原文連結。
原文連結
論文資訊
- 類型：工作論文
- 編號：工作論文 #990
- 日期：2026-03-18
摘要
金融市場中技術交易規則的廣泛使用和已證明的盈利能力長期以來一直是金融學術界的一個難題。在本文中，我們使用不斷發展的股票市場的基於代理的模型表明，由於多人囚徒困境，可能會出現廣泛的技術交易，其中將技術交易規則納入單一代理的規則庫中是一種優勢策略。市場上所有交易者使用這種主導策略創建了一個對稱的納許均衡，在這種均衡中，與所有代理人僅依賴基本規則的假設情況相比，所賺取的財富更低，價格波動性更高。我們對財富減少和波動性增加的解釋是，技術交易規則的使用會加劇價格趨勢、增加波動性並增加市場噪音，從而惡化了所有代理商市場預測的準確性。