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論文資訊
- 類型：工作論文
- 編號：工作論文 #1642
- 日期：2026-03-18
摘要
本文利用很長的數據系列（1897 年至 1986 年的道瓊斯指數）測試了兩種最簡單、最受歡迎的交易規則——移動平均線和交易區間突破。透過使用引導技術，標準統計分析得以擴展。總的來說，我們的結果為所探索的技術策略提供了強有力的支持。從買入（賣出）訊號獲得的報酬與三種流行的零模型不一致：隨機遊走、AR(1) 和 GARCH-M。始終如一，買進訊號比賣出訊號產生更高的報酬。此外，賣出訊號後的回報為負，這很難用任何現有的均衡模型來解釋。此外，買進訊號後的報酬率比賣出訊號後的報酬波動更小。