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論文資訊
- 類型：工作論文
- 編號：工作論文 #181
- 日期：2026-03-18
摘要
儘管關於銀行間借貸網絡一連串失敗的理論文獻越來越多，但實證結果似乎表明，直接風險暴露網絡並不是金融傳染的主要管道。然而，在本文中，我們表明，由於投資組合重疊，銀行間風險敞口網絡可能會顯著放大傳染。為了說明這一點，我們以奧地利銀行間網路為例，並根據不同的協議對其進行壓力測試。我們特別考慮以下因素造成的傳染：(i) 交易對手損失； (ii) 展期風險； (iii) 重疊的投資組合。我們發現，如果單獨考慮這些傳染機制，由交易對手損失和展期風險導致的破產平均數量相當小。然而，一旦將投資組合重疊也考慮在內，我們就會發現銀行間直接風險敞口網絡會顯著加劇系統性風險。